فصل اول: کلیات پژوهش 1
1-1- مقدمه 1
2-1بیان مساله. 3
3-1- اهمیت و ضرورت پژوهش. 4
4-1- هدف پژوهش 5
5-1- سؤال‌های پژوهش 5
6-1- فرضیه‌های پژوهش 5
7-1-قلمرو تحقیق.5
1-7-1-قلمرو زمانی تحقیق 6
2-7-1- قلمرو موضوعی تحقیق6
3-7-1-قلمرو مکانی تحقیق6
8-1-متغیر های پژوهش 6
1-8-1- متغیرهای مستقل 6
2-8-1- متغیر وابسته. 7
3-8-1- متغیرهای کنترل 7
9-1- ساختار پژوهش. 9
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش. 11
2-1- مقدمه 11
2-2- مبانی نظری. 14
2-2-1-تعریف مالکیت. 18
2-2-1-1-مالکیت حقیقی و اعتباری 19
2-2-1-2-عوامل پیدایی مالکیت اعتباری 16
2-2-2-نفوذ و کنترل. 20
2-2-2-1-گروه­بندی مالکیت و کنترل. 20
2-2-2-2-نفوذ و کنترل از دیدگاه استانداردها. 25
2-2-3-حاکمیت شرکتی 35
2-2-3-1-حاکمیت شرکتی در شرکت­ها و مؤسسات اقتصادی. 40
2-2-3-1-1- تعریف حاکمیت شرکتی. 40
2-2-3-1-2- مالکیت شرکت­ها. 41
2-2-3-1-3- انواع حاکمیت شرکتی. 42
2-2-3-1-4- حاکمیت شرکتی در قوانین ایران 43
2-2-4-ساختارهای مالکیت 45
2-2-4-1- آیا ساختار مالکیت بر کارایی شرکت تأثیر دارد؟ 47
2-2-4-2- مالکیت خانوادگی 49
2-2-4-3 مالکیت نهادی(سرمایه گذاران نهادی) 53
2-2-5- اهداف سیاست تقسیم سود.61
2-2-6-سیاست تقسیم سود62
2-2-6-1سیاست های تقسیم سود.62
2-2-6-1-1-سیاست تقسیم سود منظم65.
2-2-6-1-2 سیاست تقسیم سود نامنظم.69
2 -2-6-1-3-سیاست تقسیم سود باقیمانده . 70
2-3-پیشینه پژوهش.71
2-3-1-پیشینه مالکیت خانوادگی.71.
2-3-1-1-پژوهش خارجی.71.
2-3-1-2-پژوهش داخلی.71
2-3-2-پیشینه مالکیت نهادی (سرمایه گذاران نهادی)71
2-3-2-1-پژوهش خارجی.75
2-3-2-2-پژوهش داخلی.79
2-3-3-پیشینه سیاست تقسیم سود81
2-3-3-1-پژوهش خارجی.81
2-3-3-2-پژوهش داخلی.83
2-4-خلاصه فصل.85
فصل سوم: روش اجرای پژوهش.
3-1- مقدمه 89
3-2- تعریف پژوهش. 90
3-3- فرضیه‌های پژوهش 91
3-4- متغیرهای پژوهش 92
3-4-1- متغیرهای مستقل 94
3-4-2- متغیر وابسته 94
3-4-3- متغیرهای کنترل 95
3-5- قلمرو تحقیق.96
3-5-1- قلمرو موضوعی تحقیق96
3-5-2- قلمرو زمانی تحقیق96
3-5-3- قلمرو مکانی تحقیق96
3-6- جامعه آمار97
3-7- روش گردآوری داده­ ها. 98
3-8-روش تجزیه و تحلیل داده­ ها و آزمون فرضیه ­ها 99
3-8-1-رگرسیون چند متغیره. 100
3-8-2-رگرسیون لجستیک 101
3-8-3-روش های آزمون فرضیات 102
3-8-4- ضریب تعیین و ضریب تعیین تصحیح شده 103
3-8-5- آزمون معنادار بودن در الگوی رگرسیون. 105
3-8-5-1- آزمون معنادار بودن معادله رگرسیون 105
3-8-5-2- آزمون معنادار بودن ضرایب 106
3-8-6- روش استفاده از داده‌ها. 107
3-8-7- آزمون ریشه واحد در داده‌های ترکیبی 112
3-8-7-1- آزمون‌های لوین و لین (LL) 114
3-8-8- آزمون‌های هم‌جمعی داده‌های ترکیبی. 116
9-9-خلاصه فصل 134

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها 121
4-1- مقدمه 121
4-2- آزمون فرضیه ها. 121
4-2-1- بررسی پایایی متغیرهای پژوهش. 122
4-2-2 بررسی آمار توصیفی متغیرهای پژوهش 123
4-2-3- بررسی همبستگی بین متغیرها در سطح کل شرکت­ها….. 124
4-2-4- آزمون فرضیه ­های پژوهش .125
4-3- خلاصه فصل. 132
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادها. 134
5-1- مقدمه 134
5-2- مروری بر تحقیق 135
5-3-بحث و نتیجه­گیری ..137
5-3–1– بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه اول و سوم پژوهش137
5-3–2– بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه دوم و چهارم پژوهش..138
5-3-3- بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه پنجم پژوهش..139
5-3-4- بحث و نتیجه­گیری حاصل از فرضیه پنجم پژوهش.140
5-4- محدودیت­های پژوهش 141
5-5- پیشنهادهای پژوهش. 141
5-5-1- پیشنهادهای حاصل از یافته­ های پژوهش‌. 141
5-5-2- پیشنهاد برای پژوهش‌های آینده. 142
5-6- خلاصه فصل. 143
منابع و مآخذ. .165
الف- منابع فارسی. 165
ب- منابع انگلیسی 168
پیوست ها و ضمائم
مقدمه
بر پایه تئوری نمایندگی )فاما[1]و جنسن[2]، 1983 (وجود تضادمنافع، موجب نگرانی مالکان(سهامداران) می شود تاجایی که آن ها برای اطمینان از تخصیص بهینه ی منابع خود از سوی مدیران، اقدام به بررسی وارزیابی عملکرد مدیران می کنند. به مرور زمان، مشخص شده است که برخی از تصمیم های مدیران ممکن است موجب اتلاف منابع شرکت واز بین رفتن ثروت مالکان شود. از سوی دیگر، مدیران همواره به دنبال این بوده اند تا ضمن حداکثر نمودن منافع خود، به مالکان این اطمینان را بدهند که تصمیم های اتخاذ شده از سوی آنها، در جهت منافع مالکان است (نمازی 156:1384).
درمورد شرکت های خانوادگی[3]، اعضای خانواده به عنوان مالک قسمتی از سهام شرکت، مدیرشرکت نیز هستند؛ بنابراین، این افراد هم مالک هستند وهم نماینده . تازمانی که از این دیدگاه به شرکت نگاه شود، مشکل چندانی در روابط نماینده- مالک به وجود نخواهد آمد؛ ولی باید توجه کرد که در برخی از شرکت ها، افزون بر اعضای خانوادگی، افراد دیگری نیز صاحب سهام شرکت هستندکه در سمت های مدیریتی
شرکت، جای ندارند . بنابراین، این امکان وجود دارد که اعضای خانوادگی عضوهیات مدیره ، به زیان سایر سهامداران عمل کنند واز این طریق، ثروت خود را افزایش دهند (فاما و جنسن، 5:1983) . افزون بر آن، هیات مدیره ی متشکل از اعضای خانوادگی، معمولا نسبت به هیات مدیره ی سایر شرکت ها، پاداش کمتری دریافت می کنند. اعضای خانوادگی عضو هیات مدیره معمولا کم تر به طرح های انگیزشی واکنش نشان می دهند وبیش تر به فکر حداکثر کردن ارزش شرکت هستند که این امر باعث می شود اطلاعات به راحتی در اختیار سایر سهامداران قرار نگیرد (مک کوناگی و زیمرمن[4]،541:1994). افزون بر آن، بر اساس یک دیدگاه دیگر، به دلیل ایجاد حسن شهرت در بلند مدت، شرکت های خانوادگی تشویق می شوند از فعالیت های نظیر مدیریت سود که اثر کوتاه مدت دارد، پرهیز کنند (ونگ[5]، 626:2006).
از طرفی بررسی ساختار بازار سرمایه در کشورهای توسعه یافته ودر حال توسعه ای که متعهد به پیشرفت در بازارسرمایه خود هستند، نشان می دهد که سرمایه گذاران نهادی سهم قابل توجهی از بازار سرمایه و تولید ملی را به خود اختصاص داده و روز به روز بر اهمیت نقش آنها در نظام مالی و تقویت فضای رقابتی افزوده می شود و این گروه از سهامداران در بازار سرمایه به عنوان سهامدار مسلط ایفای نقش می کنند.
سهامداران نهادی نسبت به سرمایه گذاران شخصی(اشخاص حقیقی سرمایه گذار)در تجزیه وتحلیل صورت های مالی توانایی و مهارت بیشتری دارند. از آن جا که هدف اصلی سهامداران نهادی از سرمایه گذاری در سهام شرکت ها دست یابی به سود و نهایتا افزایش ثروت آن ها است . رقم سود گزارش شده و نیزسود توزیع شده شرکت ها از اهمیت خاصی برخودار است زیرا قیمت بازار سهام شدیدا ٌ تحت تاثیر سود گزارش و توزیع شده شرکت ها قرار دارد وبه این ترتیب سهامداران نهادی احتمالاٌ تلاش خواهند کرد تادر اتخاذ تصمیم های اثر گذار بر سود گزارش شده و سود توزیع شده شرکت ها تاثیر گذار باشند و حتی ممکن است که به منظور دست یابی به اهداف خود، فشارهایی نیز به مدیریت شرکت ها وارد نمایند.
با عنایت به اهمیت سیاست های تقسیم سود و تاثیر گذاری بالقوه ساختار مالکیت شرکت ها(مالکیت نهادی[6] و مالکیت خانوادگی[7]) بر آن،تحقیق حاضر انجام شده است . در این پژوهش ارتباط مالکیت خانوادگی و مالکیت نهادی در سیاست تقسیم سود مور برسی قرار می گیرد.
1-2) بیان مساله:
برای سالیان متمادی در گذشته اقتصاد دانان فرض می‌کردند که تمامی گروه‌های مربوط به یک شرکت جهانی برای یک هدف مشترک فعالیت می‌کنند. اما در 30 سال گذشته موارد بسیاری از تضاد منافع بین گروه‌ها و چگونگی مواجهه شرکت‌ها با این گونه تضادها توسط اقتصاد‌دانان مطرح شده است (فاما و جنسن 1983) این موارد به طور کلی تحت عنوان «تئوری نمایندگی[8]» در حسابداری مدیریت بیان می‌شود. طبق تعریف رابطه نمایندگی قراردادی است که بر اساس آن صاحب کار یا مالک نماینده یا عامل را از جانب خود منصوب و اختیار تصمیم‌گیری را به او تفویض می‌کند.
در روابط نمایندگی، هدف مالکان حداکثر سازی ثروت است و لذا به منظور دست‌یابی به این هدف بر کار نماینده نظارت می‌کنند و عملکرد او را مورد ارزیابی قرار می‌دهند.
اما در شرکت‌های خانوادگی4، اعضای خانواده به عنوان مالک قسمتی از سهام شرکت مدیر شرکت نیز هستند بنابراین، این افراد هم مالک هستند و هم نماینده تا زمانی که از این دیدگاه به شرکت نگاه شود مشکل چندانی در روابط نماینده ـ مالک به وجود نخواهد آمد ولی باید به این نکته توجه کرد که در برخی از شرکت‌ها، افزون بر اعضای خانوادگی، افراد دیگری نیز صاحب سهام شرکت هستند که در سمت‌های مدیریتی شرکت جایی ندارند. بنابراین این امکان وجود دارد که اعضای خانوادگی عضو هیأت مدیره به زیان سایر سهامداران عمل کنند و از این طریق ثروت خود را افزایش دهند.
در این صورت سوال مطرح این است که: آیا متفاوت بودن نوع مالکیت شرکت‌ها بر سیاست تقسیم سود آنها تأثیر دارد؟ یعنی اگر مالکان شرکت را گروه‌های مختلف، مانند اعضای خانواده، دولت، مؤسسات مالی، بانکها و شرکت‌های دیگر تشکیل دهنده سیاست تقسیم سود آنها چگونه خواهد بود؟
وجود کدامیک از این ترکیب‌های متفاوت مالکیت در تقسیم سود بیشتر مؤثرتر است؟
بدین ترتیب برای دست یابی به پاسخ سوالات بالا تصمیم‌گیرندگان و سرمایه‌گذاران به نوع ترکیب مالکیت شرکت توجه خواهند کرد. بنابراین بررسی شرایط بین مالکیت خانوادگی1 و مالکیت نهادی2 با سیاست تقسیم سود3 برای سرمایه گذاران خرد که به دنبال کسب سود بیشتر هستند ضروری و مفید به نظر می رسد.
1-3) اهمیت و ضرورت پژوهش:
در این پژوهش سعی می شود مشخص شود کدام یک از مالکیت خانوادگی ومالکیت نهادی سود بیشتری را پرداخت می کند وبر این اساس نوع مالکیتی راکه سودبیشتری را پرداخت می کند به سرمایه گذاران خرد که به دنبال کسب سود بیشتر هستند معرفی کنیم.

1-4) هدف پژوهش :
هدف این پژوهش بررسی سیاست تقسیم سود در شرکت های با مالکیت خانوادگی و شرکت های با مالکیت نهادی در بورس اوراق بهادار تهران است. تا مشخص نماید که آیا سیاست تقسیم سود در شرکتهای با مالکیت خانوادگی و مالکیت نهادی به گونه ای با اهمیت متفاوت است یا خیر؟ بنابراین، این مطالعه تفاوت های مهم بین شرکت های با مالکیت خانوادگی و مالکیت نهادی
را در سیاست تقسیم سود که برای سهامداران به ویژه سهامداران خرد امری مهم است به گونه ای تجربی نشان می دهد و مرزهای دانش مالی و حسابداری را در این زمینه گسترش می دهد.
1-5) سوال پژوهش:
آیا بین مالکیت خانوادگی و مالکیت نهادی در سیاست تقسیم تفاوت معنی داری وجود دارد؟
1-6) فرضیه های پژوهش:
فرضیه اول پژوهش: “مالکیت خانوادگی” در سیاست تقسیم سود تاثیر دارد.
فرضیه دوم پژوهش: “مالکیت نهادی” در سیاست تقسیم سود تاثیر دارد.
فرضیه سوم پژوهش: “مالکیت خانوادگی” در میزان تقسیم سود تاثیر دارد.
فرضیه چهارم پژوهش: “مالکیت نهادی” در میزان تقسیم سود تاثیر دارد .
فرضیه پنجم پژوهش: “سیاست تقسیم سود” در شرکت­های با مالکیت خانوادگی ولی مالکیت نهادی بالا و پایین تفاوت دارد.
فرضیه ششم پژوهش: “میزان تقسیم سود” در شرکت­های با مالکیت خانوادگی ولی مالکیت نهادی بالا و پایین تفاوت دارد.


1-7) قلمروتحقیق:
یکی از مباحث مهم در هر تحقیق که برای ممانعت از وارد شدن به حوزه‌هایی غیرمرتبط با موضوع تحقیق و همچنین خارج شدن از محدوده‌ی زمانی و مکانی، باید مد نظر محقق قرار گیرد، قلمرو تحقیق می‌باشد. قلمرو این تحقیق، که به بررسی تاثیر مالکیت خانوادگی و مالکیت نهادی در سیاست تقسیم سود شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد، به سه بخش

1-2-طرح موضوع.6
1-3 -بیان مسئله. 8
1-4-اهمیت وضرورت انجام تحقیق9
1-5 -جنبه جدید بودن و نوآوری در تحقیق. 10
1-6-اهداف تحقیق .11
1-7 -سوالات وفرضیات تحقیق11
1-7-1- سوالات تحقیق11
1-7-2-فرضیه های تحقیق. .11
1-8-پیشینه تحقیق .12
1-9-طرح تحقیق.14
1-9-1-روش تحقیق.14
1-9-2 -جامعه آماری ونمونه گیری15
1-9-3- جامعه آماری ونمونه گیری.15
فصل دوم مروری بر تحقیقات انجام شده
2-1-مقدمه18
2-2- سیرتکامل سیستم یکپارچه اطلاعات.19
2-2-1-سیستم های دستی20
2-2-2-سیستم عملیاتی رایانه ای.20
2-2-3-سیستم عملیاتی رایانه ای مرتبط به هم.20
2-2-4-سیستم عملیاتی یکپارچه21
2-2-5-سیستم جامع ویکپارچه. .21
2-2-6-سیستم اطلاعات مدیریت. .21
2-3-مقدمه ای بر سیستم یکپارچه اطلاعات23
2-4-سیستم یکپارچه اطلاعات.27
2-5-برنامه ریزی منبع بنگاه29
2-6 -نظام مدیریت استراتژیک سازمانی. .31
2-7-حسابداری مدیریت .34
2-8-تحولات حسابداری مدیریت .36
2-9-ویژگی های کیفی اطلاعات. .37
2-10-سیستم برنامه ریزی منبع 38
2-11-تاثیر نظام یکپارچه اطلاعات برحسابداری مدیریت.41
2-12- اهمیت سیستم های اطلاعاتی مدیران43
2-13 -آینده گزارشگری باسیستم یکپارچه اطلاعات حسابداری44
2-14-پیشینه پژوهش. .47
2-15-نتیجه گیری.58
فصل سوم روش تحقیق
3-1-طرح تحقیق.61
3-2-جامعه آماری وروش تحقیق65
3-2-1-جامعه آماری.65
3-2-2-جمع آوری داده.65
3-2-3-روایی وپایایی تحقیق.66
3-3-روش های آماری67
3-3-آمار توصیفی69
3-3-2-بخش تحلیل استنباطی70
فصل چهارم تجزیه وتحلیل داده ها
4-1-مقدمه .73
4-2-یافته های تحقیق73
4-3-آمارتوصیفی.75
4-4-بررسی فرضیه های تحقیق78
4-4-1-بررسی فرضیه اول79
4 -4-2-بررسی فرضیه دوم.83
4-4-2-2-بررسی فرضیه فرعی چهارم.84
4-4-4-بررسی فرضیه سوم.86
4-4-5-بررسی فرضیه فرعی پنجم.87
4-4-6-بررسی فرضیه فرعی ششم88
4-4-7-بررسی فرضیه چهارم90
4-4-7-1-بررسی ویژگی اول91
4-4-7-2 -بررسی ویژگی دوم.92
4-4-7-3 -بررسی ویژگی سوم.94
4-4-7-4 -بررسی ویژگی چهارم95
4-4-5-بررسی فرضیه پنجم97
4-4-5-1-بررسی ویژگی اول97
4-4-5-2-بررسی ویژگی دوم98
4-4-5-3-بررسی ویژگی سوم.100
4-4-5-4-بررسی ویژگی چهارم101
فصل پنچم نتیجه گیری وجمع بندی
5-1-نتیجه گیری.106
5-2-پیشنهادها.107
5-3-منابع وماخذ.107
پیوست1.112


فهرست جدول ها
جدول2-1-خلاصه تحقیقات انجام شده داخلی55
جدول 2-2-خلاصه تحقیقات انجام شده خارجی57
جدول3-1-مقادیر کمی معادل واژه های کیفی68
جدول4-1-شاخص های تحقیق74
جدول4-2-شاخص سمت سازمانی.75
جدول4-3-شاخص سابقه مدیریتی75
جدول4-4-شاخص مدرک تحصیلی76
جدول4-5- مقایسه سمت سازمانی با مدرک تحصیلی.76
جدول4-6-مقایسه مدرک تحصیلی با سابقه مدیریتی77
جدول4-7-آمار کل. . .78
جدول4-8- مقادیر کمی معادل واژه های کیفی. 78
جدول4-9-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه اول. 80
جدول4-10-محاسبات آماری فرضیه 1. .80
جدول4-11-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه دوم . 82
جدول4-12-محاسبات آماری فرضیه 2 .82
جدول4-13-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه سوم . 84
جدول4-14-محاسبات آماری فرضیه 3 .84
جدول4-15-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه چهارم. . 85
جدول4-16-محاسبات آماری فرضیه 4 .86
جدول4-17-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه پنجم. 87
جدول4-18-محاسبات آماری فرضیه .88
جدول4-19-فراوانی پاسخ به سوالات فرضیه ششم. . .89
جدول4-20-محاسبات آماری فرضیه.89
جدول4-21-فراوانی پاسخ به سوالات مربوط بودن.91
جدول4-22-محاسبات آماری ویژگی مربوط بودن92
جدول4-23-فراوانی پاسخ به سوالات قابل فهم بودن.93

قلمرو تحقیق 9
روش کلی تحقیق 9
تعریف واژه ها واصطلاحات فنی وتخصصی 9
ساختار تحقیق 10
فصل دوم:ادبیات وچهار چوب نظری تحقیق
مقدمه. 13
پیش‌بینی سود و خطای پیش بینی سود. 13
تغییرپذیری سود و پیش‌بینی سود. 13
تغییرپذیری سود. 14
چرخه عملیات 14
محافظه‌کاری 15
عنوان شماره صفحه __________________________________________________________
پیشینه تحقیق 16
تحقیقات انجام شده در ایران 16
تحقیقات انجام شده در خارج. 23
خلاصه فصل 42
فصل سوم : روش تحقیق
مقدمه 44
روش تحقیق. 44
جامعه آماری وکفایت آن 44
نمونه آماری وروش نمونه گیری 45
روش های گردآوری اطلاعات. 46
ابزار گردآوری اطلاعات. 46
اعتبار و پایایی ابزار تحقیق . 46
روش تجزیه وتحلیل اطلاعات. 47
معرفی مدل ، معادله و متغیرهای تحقیق 51
خلاصه فصل. 55
فصل چهارم : یافته های تحقیق
مقدمه . 57
توصیف نمونه ها 57
توصیف یافته ها. 57
بررسی همبستگی متغیرها 59
عنوان شماره صفحه ________________________________________________________
آزمون پیش فرضها. 60
آزمون نرمال بودن 60
آزمون خود همبستگی جملات اخلال. 62
آزمون تعیین روش رگرسیونی 64
آزمون چاو 64
آزمون هاسمن 65
آزمون مانایی (ایستایی وهمگرایی) . 66
ترتیب انجام آزمون فرضیه ها 67
معادله های تحقیق . 67
برآورد معادله (1) 68
ضریب تعیین معادله 68
آزمون معنادار بودن معادله 69
برآورد مقادیر ثابت ومتغیر معادله. 70
برآورد معادله (2) 71
ضریب تعیین معادله 71
آزمون معنادار بودن معادله 72
برآورد مقادیر ثابت ومتغیر معادله. 73
برآورد معادله (3) 75
ضریب تعیین معادله 75
آزمون معنادار بودن معادله 76

عنوان شماره صفحه ________________________________________________________
برآورد مقادیر ثابت ومتغیر معادله. 77
خلاصه فصل. 78
فصل پنجم : خلاصه ، نتایج و پیشنهادها
مقدمه 80
خلاصه یافته های پژوهش . 80
نتیجه گیری آزمون فرضیه های تحقیق 81
پیشنهادها. 86
محدودیتهای تحقیق. 87
منابع وماخذ 87
پیوستها. 92


فهرست جداول
عنوان شماره صفحه ________________________________________________________
جدول ( 1 – 2 ) 32
جدول ( 2 – 2 ) 37
جدول ( 1 – 4 ) 58
جدول ( 2 – 4 ) 59
جدول ( 3 – 4 ) 61
جدول ( 4 – 4 ) 62
جدول ( 5 – 4 ) 64
جدول ( 6 – 4 ). 65
جدول ( 7 – 4 ). 66
جدول ( 8 – 4 ) 68
جدول ( 9 – 4 ) 69
جدول ( 10 – 4 ). 70
جدول ( 11 – 4 ). 72
جدول ( 12 – 4 ). 73
جدول ( 13 – 4 ). 74
جدول ( 14 – 4 ). 75
جدول ( 15 – 4 ). 76
جدول ( 16 – 4 ). 77
جدول ( 1 – 5 ) 85
فهرست نمودارها
عنوان شماره صفحه ________________________________________________________
نمودار ( 1 – 4 ). 63
نمودار ( 2 – 4 ). 63
نمودار ( 3 – 4 ). 63
-1- مقدمه
سرمایه گذاران همیشه بر این باور باشند که برآوردهای سود صحیح بوده و از دقت لازم برخوردار است. بنابراین خطای پیش بینی سود برای سرمایه گذاران حائز اهمیت است زیرا بر تصمیمات آنها تاثیر می گذارد. (مشایخ و شاهرخی،1386 ).
یکی از اطلاعات افشا شده خارج از صورتهای مالی سود پیش بینی شده توسط مدیریت است که منعکس کننده پیش بینی مدیریت درباره چشم انداز آتی است. مطالعات پیشین نشان میدهند که پیش بینی های مدیریت، قیمت سهام، نقدینگی بازار سهام و پیش بینی تحلیلگران را تحت تأثیر قرار میدهد)براکمن و سیکون 2008 ، هرست و همکاران 2008).
مطالعات اخیر حاکی از این مطلب است که سودهای حسابداری محافظه کارانه هستند به عبارت دیگر سودها تمایل دارند تا اخبار بد ( بازده منفی سهام) را نسبت به اخبار خوب( بازده مثبت سها

رشته حسابداری
پایان نامه تعیین رابطه بین  سودآوری و نسبت تقسیم سود
Posted on فوریه 11, 2019 AuthorZAlJ0yRCbb دیدگاه‌ها برای پایان نامه تعیین رابطه بین  سودآوری و نسبت تقسیم سودبسته هستند
 پایان نامه رشته  مدیریت

دانشگاه آزاد اسلامی
واحد کاشان  
دانشکده تحصیلات تکمیلی
 
پایان‌نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد
گرایش: حسابداری
عنوان:
تعیین رابطه بین  سودآوری، سود انباشته، مخارج سرمایه‌‌ای و نسبت تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران
 
بهمن ماه 1393  
 

فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 2
1-2 بیان موضوع و مسئله تحقیق 3
1-3 اهمیت و ضرورت تحقیق 4
1-4 اهداف تحقیق 5
1-5 سؤالات تحقیق 6
1-6 فرضیه‌های تحقیق 6
1-7 روش پژوهش 7
1-8 قلمرو پژوهش 7
1-8-1 قلمرو موضوعی 7
1-8-2 قلمرو مکانی 7
1-8-3 قلمرو زمانی 8
1-9 تعریف واژه‌ها و اصطلاحات تحقیق 8
1-10ساختار تحقیق 9
فصل دوم:ادبیات و پیشینه تحقیق
2-1 مقدمه 11
2-2 گفتار اول: سودآوری 12
2-3 گفتار دوم: سود انباشته. 14
2-4 گفتار سوم: مخارج سرمایه‌‌ای 15
2-5 گفتار چهارم: نسبت تقسیم سود. 16
2-5-1 نظریه های تقسیم سود. 17
2-6 گفتار پنجم: پیشینه پژوهش 18
2-6-1 پیشینه خارجی تحقیق 18
2-6-2 پیشینه تحقیقات داخلی 28
2-7 جمع بندی ادبیات تحقیق 45
2-8 مدل مفهومی تحقیق 51
فصل سوم:روش اجرای تحقیق
3-1 مقدمه 53
3-2 روش کلی تحقیق 53
3-3 جامعه آماری 54
3-4 حجم نمونه و کفایت آن 55
3-4-1 روش نمونه‌گیری و دلیل انتخاب 55
3-5 روش گردآوری داده‌ها 55
3-6 ابزار گردآوری داده‌ها 56
3-7 پایایی و اعتبار ابزار تحقیق 56
3-8 روش‌ها و ابزار تجزیه‌وتحلیل داده‏ها 57
3-8-1 مدل تحقیق 59
3-8-1-1 مدل ریاضی تحقیق 60
3-8-1-2 تعریف عملیاتی متغیرها 60
3-8-1-3 نحوه اندازه گیری متغیرها 61
3-8-1-4 دسته‌بندی متغیرها 64
3-8-1-5 رابطه بین متغیرها 65
3-8-1-6 اندازه‌گیری رابطه. 65
3-8-2 نرم‌افزارها 65
فصل چهارم:بیان یافته‌ها
4-1 مقدمه ‏ 67
4-2 توصیف جامعه آماری 67
4-3 توصیف نمونه آماری 69
4-4 توصیف یافته‌ها 70
4-5 تحلیل پیش‌فرض‌ها 72
4-6 تحلیل رابطه بین نسبت تقسیم سود، سودآوری، سود انباشته و مخارج سرمایه‌ای 84
4-7 جمع‌بندی 96
فصل پنجم:تلخیص، نتیجه‌گیری و پیشنهادها
5-1 مقدمه 103
5-2 خلاصه یافته‌ها 104
5-3 نتیجه‌گیری 110
5-4 پیشنهادهای کاربردی 112
5-5 پیشنهادها برای تحقیقات آتی 114
5-6 محدودیت‌های تحقیق 115
منابع و ماخذ:
منابع فارسی 118
منابع لاتین 123
پیوست ها:
خروجی نرم افزار ایویوز 127
 
جدول(2-1): خلاصه تحقیقات صورت گرفته در زمینه تحقیق حاضر. 46
جدول (3-1): تعداد شرکت‌های منظور شده در جامعه آماری 54
جدول (4-1): توزیع جامعه آماری 68
جدول (4-2): توزیع نمونه آماری 69
جدول (4-3): توصیف یافته‌های تحقیق 71
جدول (4-4): ضرایب چولگی و کشیدگی استاندارد. 73
جدول (4-5): نتایج آزمون جارک-برا متغیر وابسته. 74
جدول (4-6): آزمون جارک-برا برای متغیر وابسته پس از نرمال‌سازی 75
جدول (4-7): آزمون جارک-برا برای متغیرهای مستقل 76
جدول (4-8): آزمون جارک-برا برای متغیرهای مستقل پس از نرمال‌سازی 77
جدول (4-9): ارزیابی نرمال بودن توزیع خطاهای مدل برآوردی 78
جدول (4-10): نتایج ارزیابی استقلال خطی متغیرهای مستقل (پیرسون) 80
جدول (4-11): آزمون همسانی واریانس‌ها (وایت) 81
جدول (4-12): خلاصه نتایج آزمون چاو 82
جدول (4-13): آزمون‌هاسمن برای مدل‌ رگرسیونی تحقیق 83
جدول (4-14): برآورد پارامترهای رابطه نسبت تقسیم سود، سودآوری، سود انباشته و مخارج سرمایه‌ای 86
جدول (4-15): اعتبار سنجی رابطه خطی بین متغیرها 94
جدول (4-16): تحلیل واریانس 95
جدول (4-17): جمع‌بندی ارتباط بین متغیرها 101
جدول 5-1: خلاصه نتایج پژوهش 112
 
 
 
 
نمودار(3-1): مدل مفهومی تحقیق 59
نمودار 4-1: بررسی نرمال بودن توزیع خطاها 79
 
 
 
 
چکیده>
در این تحقیق، رابطه بین  سودآوری، سود انباشته،  مخارج سرمایه‌ای و نسبت تقسیم سود   در بورس اوراق بهادار تهران را مورد ارزیابی قرار دادیم. تحقیق موردنظر از جهت هدف، یک تحقیق کاربردی است. ازلحاظ نوع طرح تحقیق به جهت تکیه‌بر اطلاعات تاریخی، پس رویدادی است و روش استنتاج آن استقرایی و از نوع همبستگی می‌باشد. در این راستا از  سودآوری، سود انباشته و مخارج سرمایه‌ای به‌عنوان متغیرهای مستقل اصلی و از اندازه شرکت، نرخ رشد دارایی‌ها، فرصت‌های رشد، جریان‌های نقدی، اهرم مالی، بازده سالانه سهام، عمر شرکت و سهامداران نهادی به‌عنوان سایر متغیرهای مستقل استفاده شده است.
تحقیق حاضر شامل یک فرضیه اصلی و سه فرضیه فرعی می‌باشد. جامعه مطالعاتی پژوهش حاضر شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی یک دوره پنج ساله (سال‌های 1392-1388) می‌باشد. درنهایت با توجه به محدودیت‌های تحقیق اطلاعات مربوط به 145 شرکت جمع‌آوری گردید و سپس با بهره گرفتن از جدول مورگان تعداد 106 شرکت به روش نمونه‌گیری تصادفی ساده انتخاب گردید.جهت مستندسازی نتایج تجزیه‌وتحلیل آماری و ارائه راه‌حل‌های نهایی، محقق از شیوه آماری با بهره گرفتن از نرم‌افزارهای SPSS و Eviews اقدام به تجزیه‌وتحلیل سوالات و فرضیات نموده است.
فرضیه‌های تحقیق با بهره گرفتن از رگرسیون خطی مرکب و آزمون‌های F و t تحلیل‌شده‌اند. تحلیل روابط بین متغیرها نشان داد که:

بین سود انباشته در شرکت‌های نمونه تصادفی و میزان نسبت تقسیم سود رابطه مستقیمی وجود داشته است.
 

بین سودآوری و نسبت تقسیم سود رابطه مستقیمی وجود داشته است.
 

بین میزان مخارج سرمایه‌ای در شرکت‌های نمونه تصادفی و نسبت تقسیم سود رابطه معکوسی وجود داشته است.
 
واژه‌های کلیدی:نسبت تقسیم سود، سود انباشته، سودآوری، مخارج سرمایه‌ای
 
 
فصل اول:
کلیات تحقیق
 

1-1       مقدمه
 

وظیفه بورس اوراق بهادار، ایجاد بازاری منظم و دائمی برای خریدوفروش انواع اوراق بهادار است که از آن طریق جذب سرمایه‌های مردمی توسط شرکت‌ها، امکان‌پذیر باشد. این وظیفه وقتی به نحو صحیح انجام می‌شود که بازار به شکل یک بازار رقابت کامل عمل کرده و از درجه تخصصی بالایی برخوردار باشد. بنابراین سهامداران و سرمایه‌گذاران از بازار سرمایه این انتظار را دارند که صحت اطلاعات واصله توسط شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس را مورد تأیید قرار دهد تا آن‌ها به مزایای خرید و نگهداری و فروش سهام خود نائل شوند. سهامداران و سرمایه‌گذاران برای ارزیابی شرکت‌ها از فاکتورهای مختلفی استفاده می‌نمایند که از آن جمله، نسبت سود تقسیمی می‌باشد که تغییرات آن می‌تواند اطلاعاتی درباره وضعیت و عملکرد شرکت در حال و آینده بدهد. سود تقسیمی می‌توانند به‌عنوان عاملی برای کنترل و ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت توسط سهامداران باشند (برهانی، 1387).
چنانچه واحد تجاری نتواند وجوه در دسترس را به نحوی سودآور سرمایه‌گذاری کند، می‌تواند جریان نقدی آزاد را به مصرف توزیع سود سهام برساند. از سوی دیگر در صورت موجود بودن فرصت‌های سرمایه‌گذاری سودآور، می‌توان از تقسیم سود خودداری نمود. در برخی از شرکت‌های درحال‌توسعه که فرصت‌های سرمایه‌گذاری سودآوری وجود دارد، معمولاً از پرداخت سود سهام خودداری می‌شود. در برخی موارد، تأمین مالی پروژه‌های سرمایه‌گذاری، از محل سود (تأمین مالی داخلی) بر پرداخت سود سهام و تأمین مالی از طریق انتشار سهام یا اوراق قرضه، ترجیح داده می‌شود؛ زیرا سهامداران ممکن است سود سرمایه‌ای حاصل از افزایش قیمت سهام را بر دریافت سود نقدی سهام ترجیح دهند (برهانی، 1387).
درنتیجه محقق در پی یافتن این مسئله می‌باشد که آیا بین سودآوری، سود انباشته، مخارج سرمایه‌‌ای شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و نسبت تقسیم سود این شرکت‌ها رابطه‌ای وجود دارد یا خیر؟ جهت پاسخ به این سؤال پژوهشگر از بین مؤلفه‌های مختلف تأثیرگذار بر نسبت تقسیم سود سهام از شاخص‌های سودآوری، سود انباشته، مخارج سرمایه‌‌ای استفاده نموده است. تا درنهایت مدیران شرکت‌ها بتوانند بر اساس این رابطه، تصمیم‌گیری و برنامه‌ریزی خود را تعدیل کنند؛ و سرمایه‌گذاران نیز تصمیم بگیرند که آیا به خرید سهام شرکت مبادرت ورزند یا اینکه در بخش دیگری سرمایه‌گذاری کنند.
 

1-2      بیان موضوع و مسئله تحقیق
 

تا کنون تحقیقات گسترده ای در زمینه سودآوری، سود  انباشته، مخارج سرمایه ای و نسبت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس انجام گرفته ولی آنچه مشخص است این مهم است که با توجه به پیشینه این موضوع تاکنون به‌ طور مستقیم، تأثیر و رابطه نوسانات نسبت‌های سودآوری، سود انباشته و مخارج سرمایه‌ای بر  نسبت تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار نگرفته است.  بنابراین با توجه به بررسی‌های به ‌عمل‌آمده و با توجه به محدودیت‌های موجود در رابطه با شناسایی و اندازه‌گیری متغیرهای نسبت تقسیم سود شرکت‌ها، این پژوهش به بررسی رابطه بین سود آوری، سود انباشته، مخارج سرمایه ای و نسبت تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس پرداخته  است.
سود تقسیمی از موضوع‌هایی است که از دیرباز موردتوجه پژوهشگران مالی قرار داشته است و هنوز نیز به‌عنوان یکی از مسائل بحث‌انگیز در حوزه مدیریت مالی باقی‌مانده است.  تقسیم سود شرکت‌ها همچنان برای محققان مالی، پیچیده و معماگونه است و از دو جنبه بسیار مهم قابل‌بحث است.   ازیک‌طرف، عاملی اثرگذار بر سرمایه‌گذاری‌های پیش روی شرکت‌هاست. وجود پژوهش در این زمینه با توجه به حساسیت بالای معیار سودآوری شرکت‌ها و مباحث تئوریکی مربوط به آن، به‌شدت احساس می‌گردد.
این تحقیق امکان تقسیم سود موجب کاهش منابع داخلی و افزایش نیاز به منابع مالی خارجی را در پی دارد و از طرف دیگر، بسیاری از سهامداران شرکت، خواهان تقسیم سود نقدی هستند.  ازاین‌رو، مدیران باهدف حداکثر کردن ثروت سهامداران همواره باید بین علایق مختلف آنان و فرصت‌های سودآور سرمایه‌گذاری تعادل برقرار کنند.  بنابراین، تصمیمات مربوط به تقسیم سود که از سوی مدیران شرکت‌ها اتخاذ می‌شود،  بسیار حساس و دارای اهمیت است و شناسایی عوامل مؤثر بر سود تقسیمی،  موضوع پژوهش بسیاری از پژوهشگران بوده است.   (ایزدی نیا و همکاران،1390).
تصمیم‌گیری در مورد پرداخت سود تقسیمی، یکی از تصمیمات مهمی است که شرکت با آن مواجه است.   سود تقسیمی به داشتن خاصیت چسبندگی معروف است؛ شرکت‌هایی که سود تقسیمی خود را کاهش می‌دهند، معمولاً با کاهش شدید در ارزش خود مواجه می‌شوند.  بنابراین، مدیران تمایل دارند از پرداخت سود بالا اجتناب کنند؛ مگر اینکه نسبت به توانایی‌شان در حفظ سطوح بالای سود تقسیمی اطمینان داشته باشند.  با توجه به فرضیه محتوای اطلاعاتی یا علامت‌دهی، آغاز پرداخت سود سهام توسط یک شرکت و یا افزایش قابل‌توجه سود سهام توسط شرکت، می‌تواند پیام‌های متفاوتی از دید سهامداران مختلف داشته باشد (خوش‌طینت و حاجیان، 1387، 5-4)
همچنین نتایج این تحقیق که برگرفته از داده‌های واقعی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد، می‌تواند قابل بسط به اقتصاد کلان کشور نیز باشد.
بنابراین هدف این تحقیق پاسخ به سؤال زیر است:
چه رابطه‌ای بین سودآوری، سود انباشته و مخارج سرمایه‌ای با نسبت سود تقسیمی وجود دارد؟

1-3     اهمیت و ضرورت تحقیق
 

ازآنجاکه یکی از عوامل مهم و تأثیرگذار در مورد تصمیمات سرمایه‌گذاری، سود تقسیمی و واکنش سرمایه‌گذاران در برابر این پدیده می‌باشد به همین دلیل هدف این تحقیق فراهم آوردن شواهد تازه‌ای در مورد رابطه بین نسبت تقسیم سود، مخارج سرمایه‌ای، سود انباشته و سودآوری شرکت‌ها به‌وسیله ارائه یک رویکرد جدید جهت آزمون فرضیه‌ها می‌باشد.
 

با توجه به اینکه مقصود نهایی این تحقیق حل مشکل سرمایه­گذاری شرکت­هاست، از حمایت‌کنندگان اصلی تحقیق می‌توان گروه­های متفاوتی نظیر سرمایه‌گذاران بالقوه و بالفعل، اعتباردهندگان، فعالین بورس اوراق بهادار و هیئت­های تدوین‌کننده استانداردهای حسابداری اشاره کرد.
 

با اجرای این تحقیق و پاسخ به سؤالات مطرح‌شده می‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاران بازار سرمایه کشور با شناخت بهتر از چگونگی تأثیر عوامل مؤثر بر سود تقسیمی به سرمایه‌گذاری در سهامی بپردازند که کسب حداکثر بازدهی را برایشان میسر سازد.
 

با اجرای این پژوهش می‌توان انتظار داشت که سرمایه‌گذاران، مدیران مالی و دست‌اندرکاران بازار سرمایه کشور با شناخت بهتر عوامل مرتبط با سود تقسیمی و با اعمال سیاست‌های مناسب و مؤثر باعث رونق بازار سرمایه گردند.
 

1-4     اهداف تحقیق
 

ارزش و اعتبار قوانین هر علم و تحقیقی به روش‌شناختی که در آن بکار می‌رود بستگی دارد و هدف علمی این تحقیق ارزش و اعتبار بخشیدن به فرضیه تحقیق می‌باشد تا این تحقیق بتواند در بالا بردن سطح دانش عمومی موردنیاز استفاده‌کنندگان مؤثر باشد و همچنین زمینه‌ساز بستر مناسبی برای تحقیق آتی در سایر مراکز آموزشی و پژوهشی باشد. اهداف این تحقیق به‌صورت به شرح

فهرست مطالب
عنوان
فصل اول:کلیات تحقیق شماره صفحه
1-1- مقدمه 2
1-2- موضوع تحقیق 2
1-3-مساله تحقیق. 4
1-4- اهمیت و ضرورت انجام تحقیق 5
1-5-اهداف تحقیق 6
1-6- سوالات تحقیق. 6
1-7- فرضیه های تحقیق 7
1-8-روش تحقیق . 7
1-9-قلمرو تحقیق 7
1-10- تعریف واژه‏ها و اصطلاحات فنی و تخصصی. 8
1-11- ساختار تحقیق 9
فصل دوم:مبانی نظری و پیشینه تحقیق
2-1- مقدمه. 13
2-2- مبانی نظری سرمایه فکری 13
2-3- الگو های اندازه گیری سرمایه فکری. 16
2-3-1- الگوی رهیاب اسکاندیا 18
2-3-2- الگوی شاخص سرمایه فکری 20
2-3-3- الگوی تکنولوژی بروکر. 23
2-3-4- الگوی نمایشگر دارائی های نامشهود . 24
2-3-5- الگوی ارزش افزوده اقتصادی. 25
2-3-6- الگوی کارت امتیازی متوازن 25

فهرست مطالب
عنوان. شماره صفحه
2-4- ارزش افزوده اقتصادی . 30
2-4-1- مزایای استفاده از ارزش افزوده اقتصادی 31
2-4-2- معایب ارزش افزوده اقتصادی. 32
2-5- اندازه گیری ارزش افزوده اقتصادی. 32
2-6- مفهوم ارزش افزوده بازار 34
2-7- پیشینه تحقیقات. 38
2-7-1-تحقیقات داخلی. 38
2-7-2-تحقیقات خارجی. 62
2-7-خلاصه فصل 77
فصل سوم:روش تحقیق
3-1- مقدمه 79
3-2 – روش تحقیق . 79
3-3 – جامعه و نمونه آماری 79
3-4 – نمونه آماری و حجم آن 80
3-5-روش گردآوری داده ها 81
3-6-ابزارهای گردآوری داده ها. 81
3-7– اعتبار و پایایی ابزار تحقیق 82
3-8 – روش تجزیه و تحلیل اطلاعات. 82
3-9– مدل و متغییرهای تحقیق 84
3-10– خلاصه فصل. 87
فصل چهارم:یافته های تحقیق
4-1- مقدمه 89
4-2- توصیف نمونه آماری 89


فهرست مطالب
عنوان. شماره صفحه
4-3- توصیف داده ها . 90
4-4- تحلیل پیش فرض ها 98
4-4-1-استقلال خطی متغیرها 98
4-4-2-نرمال بودن توزیع متغیرها 100
4-4-3-آزمون نرمال بودن جمله پسماند. 101
4-4-4- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند 101
4-4-5- آزمون نرمال بودن جملات پسماند 102
4-4-6-آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند 103
4-4-7- آزمون نرمال بودن جملات پسماند . 103
4-4-8- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند. 104
4-4-9- آزمون نرمال بودن جملات پسماند 105
4-4-10-آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند 105
4-4-11-سایر پیش فرض ها. 106
4-4-11-1-آزمون چاو در مدل اول 106
4-4-11-2- آزمون اثرات ثابت و تصادفی در مدل اول (آزمون هاسمن) 106
4-4-11-3-آزمون چاو در مدل دوم . 107
4-4-11-4-آزمون اثرات ثابت و تصادفی در مدل دوم (آزمون هاسمن). 107
4-4-11-5- آزمون چاو در مدل سوم . 108
4-4-11-6- آزمون اثرات ثابت و تصادفی در مدل سوم (آزمون هاسمن). 108
4-4-11-7- آزمون چاو در مدل چهارم 108
4-4-11-8-آزمون اثرات ثابت و تصادفی در مدل چهارم (آزمون هاسمن). 109
4-5-تحلیل روابط بین متغیرها. 109

فهرست مطالب
عنوان. شماره صفحه
4-5-1- برآورد مدل اول به روش OLS 109
4-5-2- برآورد مدل در آزمون فرضیه دوم به روش OLS. 110
4-5-3- برآورد مدل در آزمون فرضیه سوم به روش OLS. 111
4-5-4- برآورد مدل در آزمون فرضیه چهارم به روش OLS. 113
4-6- خلاصه فصل 114
فصل پنجم:تخلیص و نتیجه گیری و پیشنهادها
5-1- مقدمه 116
5-2- مروری خلاصه بر نتایج حاصل از پژوهش. 116
5-3- نتایج حاصل از آزمون فرضیات تحقیق و مقایسه با سایر تحقیقات 118
5-3-1- نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول 118
5-3-2-نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم . 118
5-3-3-نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم . 118
5-3-4-نتایج حاصل از آزمون فرضیه اصلی 119
5-4-محدودیت های تحقیق 119
5-5-پیشنهادات تحقیق. 120
5-5-1- پیشنهادات در راستای نتایج تحقیق 120
5-5-2- پیشنهادات برای تحقیقات آتی. 120
منابع و ماخذ 121
پیوست ها 126



فهرست جداول
جدول شماره 2-1- تاثبرگذارترین تلاش ها . 27
جدول شماره 2-2- خلاصه تحقیقات انجام شده 65

فهرست جداول
عنوان. شماره صفحه
جدول شماره 4-1- تعداد شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران . 89
جدول شماره 4-2- آمار توصیفی متغیرها . 91
جدول شماره 4-3- نتایج ضریب همبستگی بین متغیرهای مستقل و وابسته 99
جدول شماره 4-4-آمار توصیفی متغیرها 100
جدول شماره 4-5- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند. 102
جدول شماره 4-6- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند. 103
جدول شماره 4-7- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند. 104
جدول شماره 4-8- آزمون صفر بودن میانگین جمله پسماند. 106
جدول شماره 4-9- آزمون چاو. 106
جدول شماره 4-10- آزمون هاسمن. 107
جدول شماره 4-11- آزمون چاو. 107
جدول شماره 4-12- آزمون هاسمن. 107
جدول شماره 4-13- آزمون چاو. 108
جدول شماره 4-14- آزمون هاسمن 108
جدول شماره 4-15- آزمون چاو. 109
جدول شماره 4-16- آزمون هاسمن. 109
جدول شماره 4-17- ضرایب رگرسیون در آزمون فرض اول 110
جدول شماره 4-18- ضرایب رگرسیون در آزمون فرض دوم 111
جدول شماره 4-19- ضرایب رگرسیون در آزمون فرض سوم. 112
جدول شماره 4-20- ضرایب رگرسیون در آزمون فرض اول 113


نمودارهای تحقیق
نمودار شماره 4-1- متغییر ارزش افزوده اقتصادی . 92

نمودارهای تحقیق
عنوان. شماره صفحه
نمودار شماره 4-2- متغییر سرانه فروش هر کارمند 93
نمودار شماره 4-3- متغییر نرخ رشد فروش . 94
نمودار شماره 4-4- متغییر سود خالص هر کامند . 95
نمودار شماره 4-5- متغییر سود خالص. 96
نمودار شماره 4-6- متغییر هزینه های توزیع و فروش هر کارمند 97
نمودار شماره 4-7- متغییر هزینه های تبلیغاتی هر کارمند. 98
نمودار شماره 4-8- آزمون نرمال بودن جمله پسماند . 101
نمودار شماره 4-9- آزمون نرمال بودن جمله پسماند . 102
نمودار شماره 4-10- آزمون نرمال بودن جمله پسماند 104
نمودار شماره 4-11- آزمون نرمال بودن جمله پسماند 105